相場が好調なときこそ、私たちは「守り」を忘れがちです。
しかし、長期で資産を築くうえで最も重要なのは「減らさない工夫」。
今回は1980年代のマーケット理論から発展した「ポートフォリオ・インシュランス」という戦略を、現代の資産運用にどう応用できるかを解説します。
「ポートフォリオ・インシュランス」とは？
ポートフォリオ・インシュランス（Portfolio Insurance）は、
資産価格が下落したときに損失を抑える仕組みのこと。
もともとは1980年代に登場し、株価指数先物を使って**「保険をかけるようにリスクを抑える」**という考え方で注目されました。
1987年のブラックマンデーで問題視されたことでも知られていますが、
逆に言えば、それだけ「インパクトのある戦略」だったとも言えます。
デリバティブを用いた防衛策の代表例
現代においてこの戦略を再解釈すると、主に以下のような「動的ヘッジ手法」が挙げられます：
- プットオプションの活用
株価が下がると利益が出るオプションを購入し、暴落時の損失をカバーする。 - VIX連動ETFや逆相関資産
市場の恐怖指数に連動する資産を組み入れておくことで、大きな下げに備える。 - インバース型ETFの一部活用
市場が下がると上がる商品で一時的に保険をかける。ただし短期的な利用に留める。
現代版「保険付きポートフォリオ」の考え方
個人投資家が「守り」を意識しつつリスク資産に投資するには、
デリバティブだけでなく、資産配分そのものを工夫することが有効です。
▼資産構成例と主な役割（例）
• レバレッジETF（株式）：成長エンジン、少額で高リターン
• 債券ETF（長期・短期）：安定収入と値動き抑制
• 現金ポジション：暴落時の機動的対応、安全資産
レバレッジ商品で成長を狙いつつも、債券や現金でリスクを平準化する。これも一種の「インシュランス戦略」です。
FIRE後にも応用可能な“守りの仕組み”
FIREを実現した後は、生活費の多くを資産から捻出するため、
「守りの投資戦略」は一層重要になります。
- 一括取り崩しではなく、分割での段階的取り崩し
- 年間生活費の2〜3年分を現金で保有
- 株式は景気後退期に備え、配当や債券とのバランスを見直す
このように、「リスクを取りすぎない」という戦略が、
資産寿命を伸ばし、精神的安定をもたらすのです。
まとめ：攻めと守りのバランスが、投資を長く続けるコツ
ポートフォリオ・インシュランスは「短期で儲けるため」の戦略ではありません。
むしろ、長く投資を続けるための“保険”のような考え方です。
大切なのは、自分のリスク許容度に合った形で、
「暴落に備える」「生活費を守る」仕組みを持っておくこと。
攻めと守りをバランスよく組み合わせ、
長期投資を楽しみながら歩んでいきましょう。
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